भारतीय शेयर बाजार में इस समय सबसे ज्यादा चर्चा में रहने वाले स्टॉक्स में एचडीएफसी बैंक का नाम सबसे ऊपर है। देश के सबसे बड़े निजी बैंक के शेयरों में लगातार तीसरे दिन गिरावट दर्ज की गई है और सिर्फ एक हफ्ते में ही शेयर 5 प्रतिशत से ज्यादा टूट चुका है। आम निवेशकों से लेकर बड़े संस्थागत निवेशकों तक के मन में यह सवाल है कि आखिर मजबूत बैंक होने के बावजूद एचडीएफसी बैंक के शेयरों पर इतना दबाव क्यों देखने को मिल रहा है।
शेयर बाजार में HDFC Bank का हाल
बीते कुछ सत्रों से बैंकिंग शेयरों में कमजोरी देखने को मिल रही है, लेकिन एचडीएफसी बैंक में आई गिरावट ने बाजार को चौंकाया है। ट्रेडिंग के दौरान शेयर में लगातार बिकवाली देखी गई, जिससे यह अपने हालिया उच्च स्तर से नीचे फिसल गया। बाजार विशेषज्ञ मानते हैं कि यह गिरावट किसी एक कारण से नहीं, बल्कि कई कारकों के संयुक्त असर से आई है।
तिमाही नतीजों के बाद भी क्यों टूटा शेयर
आमतौर पर जब किसी कंपनी के तिमाही नतीजे ठीक रहते हैं तो शेयर में मजबूती देखने को मिलती है, लेकिन एचडीएफसी बैंक के मामले में उलटा हुआ। बैंक ने अपने हालिया बिजनेस अपडेट में कर्ज और डिपॉजिट दोनों में बढ़ोतरी दिखाई, फिर भी निवेशकों की उम्मीदों पर यह रिपोर्ट पूरी तरह खरी नहीं उतर पाई। बाजार पहले से ही बेहतर आंकड़ों की उम्मीद कर रहा था, और जैसे ही नतीजे अनुमान से थोड़े कमजोर लगे, निवेशकों ने मुनाफा निकालना शुरू कर दिया।
Loan to Deposit Ratio ने बढ़ाई चिंता
एचडीएफसी बैंक के शेयर गिरने की सबसे बड़ी वजहों में से एक है Loan to Deposit Ratio, यानी एलडीआर। यह अनुपात बताता है कि बैंक ने अपने कुल जमा के मुकाबले कितना कर्ज दे रखा है। हाल के आंकड़ों के अनुसार, बैंक का एलडीआर 99 प्रतिशत के करीब पहुंच गया है, जो सामान्य स्तर से काफी ज्यादा माना जाता है। इसका मतलब यह है कि बैंक के पास नई लोन ग्रोथ या अचानक नकदी की जरूरत के लिए सीमित गुंजाइश बची है। निवेशकों को डर है कि अगर डिपॉजिट तेजी से नहीं बढ़े, तो बैंक की ग्रोथ पर असर पड़ सकता है।
डिपॉजिट ग्रोथ रही उम्मीद से कमजोर
एचडीएफसी बैंक के सामने एक और बड़ी चुनौती है जमा राशि की धीमी रफ्तार। मर्जर के बाद बैंक का लोन पोर्टफोलियो तेजी से बढ़ा, लेकिन उसी अनुपात में डिपॉजिट नहीं बढ़ पाए। मौजूदा समय में ब्याज दरें ऊंचे स्तर पर हैं और बैंकिंग सेक्टर में डिपॉजिट के लिए कड़ी प्रतिस्पर्धा चल रही है। इसी वजह से निवेशकों को आशंका है कि बैंक को भविष्य में ज्यादा ब्याज देकर डिपॉजिट जुटाने पड़ सकते हैं, जिससे मुनाफे पर दबाव आ सकता है।
ब्लॉक डील से बढ़ा शेयर पर दबाव
इस हफ्ते एचडीएफसी बैंक के शेयरों में एक बड़ी ब्लॉक डील भी देखने को मिली। बाजार में बड़ी मात्रा में शेयरों की खरीद-बिक्री होने से अक्सर शेयर की कीमत पर दबाव आता है। जब निवेशकों को यह संकेत मिलता है कि किसी बड़े निवेशक ने हिस्सेदारी घटाई है, तो छोटे निवेशक भी सतर्क हो जाते हैं और बिकवाली का माहौल बन जाता है। एचडीएफसी बैंक के साथ भी कुछ ऐसा ही देखने को मिला, जिससे गिरावट और तेज हो गई।
मुनाफावसूली का असर
एचडीएफसी बैंक का शेयर लंबे समय से निवेशकों का भरोसेमंद स्टॉक माना जाता रहा है। पिछले कुछ महीनों में जब शेयर में थोड़ी रिकवरी आई थी, तब कई निवेशकों ने इसे मुनाफा बुक करने का मौका माना। खासकर शॉर्ट टर्म निवेशकों ने तेजी के बाद शेयर बेचकर लाभ सुरक्षित किया। इस मुनाफावसूली ने भी शेयर की गिरावट को और गहरा कर दिया।
बैंकिंग सेक्टर में कमजोर सेंटिमेंट
सिर्फ एचडीएफसी बैंक ही नहीं, बल्कि पूरे बैंकिंग सेक्टर में इस समय दबाव देखने को मिल रहा है। वैश्विक बाजारों में अनिश्चितता, ब्याज दरों को लेकर चिंताएं और विदेशी निवेशकों की सतर्कता ने बैंकिंग शेयरों पर असर डाला है। जब सेक्टर पर दबाव होता है, तो बड़े और मजबूत शेयर भी इससे अछूते नहीं रहते।
क्या बैंक के फंडामेंटल्स कमजोर हुए हैं
सबसे अहम सवाल यह है कि क्या एचडीएफसी बैंक की बुनियादी स्थिति खराब हो गई है। विशेषज्ञों की मानें तो फिलहाल ऐसा नहीं है। बैंक की बैलेंस शीट मजबूत है, एसेट क्वालिटी नियंत्रण में है और एनपीए के आंकड़े भी चिंताजनक नहीं हैं। मौजूदा गिरावट को ज्यादा तर शॉर्ट टर्म दबाव माना जा रहा है, न कि बैंक के कारोबार में किसी बड़ी कमजोरी का संकेत।
निवेशकों के लिए आगे की राह
एचडीएफसी बैंक में आई इस गिरावट ने निवेशकों को दो हिस्सों में बांट दिया है। एक वर्ग इसे जोखिम मान रहा है, जबकि दूसरा वर्ग इसे लंबी अवधि के लिए निवेश का मौका समझ रहा है। जानकारों का मानना है कि अगर बैंक डिपॉजिट ग्रोथ पर नियंत्रण पा लेता है और एलडीआर में सुधार होता है, तो शेयर में दोबारा मजबूती आ सकती है। हालांकि, अल्पकाल में शेयर में उतार-चढ़ाव बना रह सकता है।
निष्कर्ष
एचडीएफसी बैंक के शेयरों में आई हालिया गिरावट किसी एक नकारात्मक खबर का नतीजा नहीं है, बल्कि यह कई कारणों का संयुक्त असर है। ऊंचा Loan to Deposit Ratio, डिपॉजिट ग्रोथ की चिंता, ब्लॉक डील और मुनाफावसूली ने मिलकर शेयर पर दबाव बनाया है। हालांकि, बैंक की मूल स्थिति अब भी मजबूत मानी जा रही है। ऐसे में निवेशकों के लिए जरूरी है कि वे भावनाओं में आकर फैसला न लें, बल्कि अपने निवेश लक्ष्य और जोखिम क्षमता को ध्यान में रखते हुए रणनीति बनाएं।